El FMI alerta: la vivienda caerá un 20%

"En términos de crecimiento del crédito y de accesibilidad vemos que los precios reales en España se encuentran sobrevalorados entre un 15% y un 20%, lo que de hecho no es muy alto si lo comparamos con la sobrevaloración existente en otros países, entre otras razones porque España se encuentra ya en un proceso de corrección [...] Esperamos que la corrección en curso sea de la misma proporción", afirmó Cardarelli.

Según los análisis del FMI, los precios no se desplomarán, sino que se estancarán mientras sube la inflación; esto será lo que permita ajustar el mercado.

Respecto a la inversión residencial, el analista del FMI apuntó que no se observa un debilitamiento, y afirmó que a finales de 2007 representaba algo menos del 10%, lo que calificó "como todavía muy muy alto", puesto que supera en más de 3,5 puntos porcentuales su tendencia histórica.

En este sentido, Cardarelli advirtió del riesgo que supone la excesiva contribución del sector de la inversión residencial a la economía española y alertó de que "la ralentización de la inversión inmobiliaria tendrá consecuencias más graves en España que en cualquier otra economía europea".

 

El Banco de España lo ve "excesivo"

El subgobernador del Banco de España, José Viñals, calificó las cifras como "excesivas". Según los cálculos de la institución, en algún momento, los precios terminarán creciendo y se estabilizarán en torno al ritmo de inflación, y, en la medida en que pueda haber una necesidad de disminuir los precios de la vivienda en términos reales, éstos podrían situarse en crecimientos inferiores a los del IPC.

Bajadas de tipos

Por otra parte, el FMI sugiere también un cambio en las políticas monetarias, que hasta ahora no contemplan el precio de la vivienda como elemento a tener en cuenta. Según Simon Johnson, analista jefe del Fondo, se deben bajar los tipos, si es necesario, para sostener el mercado.

Johnson recuerda también que todas las recesiones que ha sufrido la economía estadounidense en los últimos 35 años -excepto la de finales de los años setenta- llegaron precedidas de una caída en la inversión residencial similar a la que se está registrando ahora.