Disyuntiva para la FED

Las próximas semanas serán claves para la reunión de la Reserva Federal los días 16 y 17 de junio. La presidenta de la Fed tiene programada una conferencia este viernes, en la que hablará sobre las perspectivas económicas. Los mercados buscarán en sus palabras, o bien la confirmación de que considera que las cosas seguirán su curso, o algún reconocimiento de los últimos datos desfavorables. Hasta ahora, la mayoría de los funcionarios de la Fed apuntan a la idea de que la institución observará los datos que se vayan publicando y analizará "reunión por reunión" si sube los tipos, dando a entender que septiembre sería el momento probable para la primera subida. De hecho, unos pobres indicadores de ventas minoristas e inversión, la alicaída confianza del consumidor, el aumento del déficit comercial y el estancamiento de la producción industrial, han planteado dudas sobre los planes de la Fed. Y mientras la economía estadounidense casi se frenó en seco en el primer trimestre, según datos publicados ayer, la economía de Japón creció entre enero y marzo a su ritmo más acelerado en un año, gracias al aumento de la inversión empresarial. El PIB aumentó un 2,4% en tasa anualizada, tras un crecimiento revisado del 1,1% en el último trimestre del pasado año. No obstante, el factor que más contribuyó al crecimiento fueron los inventarios, lo que puede frenar el crecimiento en el segundo trimestre y mantener la expansión económica en niveles modestos.