El rescate a España, una jugada más en la partida contra el euro

Desde luego la tesis de abandono del euro no es una entelequia. Hay documentos jurídicos  del BCE que datan de 2009, en los que se analizan tanto las repercusiones como el procedimiento a seguir. Y si no fuera algo más que una probabilidad empresas y bancos no estarían elaborando planes de contingencia ante la posible salida y/o eliminación del euro.

JP Morgan, el mayor banco de los Estados Unidos por activos envió un documento a sus clientes hace unos días, en el que señala que si bien una descomposición de la zona monetaria de 17 países no era su estimación central, "la posibilidad lo ha convencido de la conveniencia de crear métodos para limitar cualquier interrupción de sus actividades de negociación de bonos".

La hipótesis está sirviendo hasta para hacer apuestas: la probabilidad implícita de que un país abandone la unión monetaria es de 53 % para el año próximo y de 63 % para fines de 2014, sobre la base de apuestas en Intrade.com.

"Hemos realizado cierto trabajo de contingencia para asegurarnos de contar con un sistema fuerte y con capacidad para absorber conmociones si un domingo por la noche un país decide abandonar el euro", dijo Carl Norrey, jefe de valores de tasas europeas de JPMorgan en Londres, en una entrevista del 23 de julio. "La probabilidad de que un país salga del euro ya no es de cero". No menciona a España, pero es quien está en el disparadero, junto a Grecia.

Valencia y su caos

El caos financiero de la zona del euro se intensificó a finales de julio y principios de agosto, cuando Valencia dijo que necesitaría ayuda del gobierno central y Moody's Investors Service puso en perspectiva negativa la calificación Aaa de Alemania y Holanda, al tiempo que mencionó que podrían tener que rescatar a otros países de la zona.

La semana pasada, la prima de riesgo volvió a bajar a niveles majeables,aunque siempre por encima de los 400 puntos básicos, algo que sigue siendo insostenible para la economía española, incapaz de financiar sus compromisos de pago por sí sola. Y ayer mismo, volvimos a demostrar nuestra fragilidad, cuando tras una entrevista con el ministro de Economía, en la que se flirteaba con una fecha de rescate de la deuda en septiembre, a cambio de más ajustes, el BCE volvió a dar la callada por respuesta ante las críticas de Alemania.

- Alemania va ahora a por el BCE y el control de la política monetaria
- Moody's pronostica una contracción para España de hasta un 1,5% en 2013
- Las contrapartidas del rescate: pensiones, salarios... por Y. Durán
- Las grandes empresas se 'exilian' de España: reducen a mínimos sus plantillas