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Solicitar la ayuda es un prerrequisito, pero no el único

El BCE presiona a Rajoy para pedir el rescate, pero... sin garantizar la compra automática de deuda

El BCE presiona a Rajoy para pedir el rescate, pero... sin garantizar la compra automática de deuda

viernes 26 de octubre de 2012, 14:04h
El BCE ha dicho por activa y por pasiva que la 'pelota' está en el terreno del Gobierno español. Si hay interés en activar el plan de compra de deuda por parte del BCE antes debe solicitarse la activación del rescate, en la modalidad que sea, a lo que Rajoy ha respondido varias veces que antes tiene que valorar la letra pequeña de la solicitud de ayuda. Sin embargo, esta misma semana un miembro francés del BCE, Benoit Coeure, advirtió de que no van a aportar "ningún detalle más" del mecanismo y, este viernes, un compañero suyo alemán, Jörg Asmussen, advirtió de que la petición formal de ayuda de un país al fondo de rescate de la zona del euro no desencadenará de forma automática la compra de deuda por parte del BCE.
En su discurso ante la Conferencia de Estrategia de la asesoría Boston Consulting Group en Kronberg (oeste de Alemania), Asmussen aseguró que el "BCE analizará la compra de bonos soberanos en cada caso" de forma individual.  

"La petición ante el fondo (permanente) de rescate MEDE y el compromiso de cumplir los requisitos ligados son los prerrequisitos para que arranque el programa de compra de deuda del BCE. Pero no hay automatismos. La petición al MEDE es la condición necesaria, pero no suficiente", explicó Asmussen.   

Asimismo, agregó que el directorio del BCE decidirá en cada caso "de forma independiente" el "volumen" y la duración de la intervención en el mercado secundario basándose en "razones de política monetaria" exclusivamente.   

La argumentación de la autoridad monetaria a este respecto es que la crisis de la deuda soberana en la zona del euro ha distorsionado el "mecanismo de transmisión de la política monetaria" y que ha fraccionado el mercado financiero común.  

"El BCE hace su parte para volver a hacer efectivo el estropeado mecanismo de la política monetaria", indicó, y subrayó que los gobiernos también deben contribuir con medidas a atajar la crisis de la deuda.   

Campaña diplomática del BCE a favor del rescate

"Para que Europa siga adelante en términos económicos, los gobiernos deben poner sus presupuestos en orden e implementar las reformas estructurales acordadas", señaló. Asmussen aseguró también que el programa de compra de deuda soberana del BCE "no tendrá consecuencias inflacionarias", una de las mayores objeciones de los críticos de este plan del presidente de la autoridad monetaria, Mario Draghi. "Se lo puedo asegurar: la compra de deuda estatal no tendrá consecuencias inflacionarias. La 'imprenta de dinero' no va a ponerse a trabajar", afirmó Asmussen, quien negó la posibilidad de una "monetarización de las deudas".  "El dinero que vaya al mercado con la compra (de deuda), será por otro lado retirado. En lenguaje técnico, hablamos de 'esterilización' de la compra de deuda", apuntó el miembro del directorio del BCE.  

Las palabras de Asmussen se enmarcan en la ofensiva diplomática iniciada por la autoridad monetaria para aplacar los recelos que ha suscitado, principalmente en el Parlamento y el Gobierno alemán, el programa "Transacciones Monetarias Abiertas" (Outright Monetary Transactions-OMT, sus siglas en inglés).   

El propio Draghi se reunió con un grupo de unos cien diputados alemanes -en su mayoría críticos con el plan-, ante los que hizo especial hincapié en que el plan, que beneficiaría principalmente a España e Italia, no implica una financiación estatal encubierta -algo que prohíben los estatutos del BCE- y que no desincentiva el rigor presupuestario.  "Estas acciones han sido concebidas de tal forma que no reduzcan la disciplina fiscal. Y, especialmente, no son trasferencias monetarias", subrayó.

Además, enfatizó que el programa de compra de bonos en el mercado secundario a cambio de una estricta condicionalidad es "plenamente conforme" con el mandato único del BCE -preservar la estabilidad de precios- y que no pone en peligro la "independencia" de la autoridad monetaria. 



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