'Una voz desde el mercado': Flojos indicadores

Esta última semana del mes estará cargada de datos económicos. Algunos referidos a indicadores cuantitativos y muchos a indicadores cualitativos o de opinión. Los que ayer se conocían pertenecen a este último grupo y no fueron favorables para la zona euro. Según el informe del instituto Markit, grupo que elabora los índices de gerentes de compra (PMI), la expansión del sector privado en la eurozona frenó inesperadamente su crecimiento este mes a pesar de que las compañías están todavía recortando precios para impulsar el crecimiento. El indicador compuesto ha bajado en junio a 52,8 puntos desde los 53,5 del mes de mayo, registrando su nivel más bajo en seis meses. Y de nuevo, Alemania y Francia se separan, con la actividad en la primera economía de la zona expandiéndose todavía con fuerza aunque a un ritmo inferior al del mes anterior, mientras que el sector privado francés se contrae a su ritmo más rápido en cuatro meses. Se reafirma con ello la desigualdad de la recuperación en la zona euro, con distintos ritmos y velocidades. Y si en este escenario ya es complicada una política monetaria única que satisfaga a todos (recordemos las quejas de Alemania con las últimas medidas del BCE), pensar en una política fiscal única más allá del terreno de la pura teoría se hace difícil. Mientras Europa pierde ímpetu, China ofrece nuevas señales de estabilización. El PMI manufacturero se expandió en junio por primera vez en seis meses, con un repunte de los nuevos pedidos. Nada hace prever que el ritmo de la actual política monetaria del país cambie hasta que la recuperación sea sostenida.