La otra cara de un dólar fuerte

Es muy probable que cuando la próxima semana se reúnan los miembros de la Reserva Federal norteamericana, en el comunicado pueda hacerse alguna referencia a la fuerte apreciación del dólar. Hasta el momento las autoridades norteamericanas no se han manifestado claramente al respecto, aunque si ya lo han hecho algunas empresas multinacionales del sector tecnológico y de la automoción que están empezando a verse afectadas por una reducción en sus exportaciones. El economista jefe de la Asociación Nacional de Industrias Manufactureras señalaba que sus miembros están preocupados, ya que dos tercios de las empresas que generan una parte significativa de sus ventas en el exterior habían visto reducir sus exportaciones. En enero, la Fed advertía que la apreciación del dólar estaba suponiendo una restricción a las exportaciones. Desde entonces el dólar se ha apreciado un 7% y en los últimos siete meses la apreciación ronda el 25%. Hasta el momento los datos económicos no están mostrando plenamente el impacto que puede suponer sobre el crecimiento de EE.UU., aunque en el último trimestre de 2014 el descenso de las exportaciones restó más de un punto al crecimiento del PIB. La rapidez e intensidad del movimiento y el aumento de las preocupaciones podrían hacer que el dólar encontrase de forma temporal limitaciones a mayores avances, aunque ello dependerá en gran medida de lo que pueda decir la Reserva Federal el próximo miércoles.