El turismo empieza a notar los efectos de la crisis

James Ainley, analista de JP Morgan, destaca, en un informe, que la crisis económica está afectando al turismo en España de manera importante. Aún así, este no es el motivo por el cual pueden surgir problemas para las dos grandes cadenas hoteleras del país. Son sus acciones en bolsa lo que preocupa al broker quien ha iniciado la cobertura, es decir, ha comenzado a distribuir entre sus clientes la opinión sobre estos títulos, con recomendación de “infraponderar” que implica la venta de estos valores.

   Según Ainley, “las acciones de NH cotizan con una prima del 45% respecto a sus rivales, lo que parece insostenible a corto plazo”. La solución, según el analista de JP Morgan, pasaría por una oferta de Hesperia, dueño del 25% del capital de la hotelera para la que el broker estima un precio objetivo de 4 euros, la mitad de  sus actuales niveles de cotización en bolsa.

    Por su parte, Sol Meliá, la cadena propiedad de la familia Escarrer, cuenta con muchas posibilidades de ser sometida a una OPA cuya financiación, dice Ainley, “no parece descabellada teniendo en cuenta la pequeña cantidad de capital que requeriría excluir a los accionistas minoritarios". Aún así, se contempla una cobertura negativa y un precio objetivo de 5 euros por acción, un 20% menos que los 6,3 de su actual cotización bursátil.

   La banca de inversión señala, también, las dificultades económicas por las que atraviesan ambas compañías. Sobre todo NH  cuya cuenta de resultados depende, en gran medida de la filial inmobiliaria Sotogrande. Según este análisis, el beneficio por acción caerá, este año, en torno a un 24% y en 2009 casi un 31%