La prima de riesgo vuelve a zona de peligro, por encima de los 300 puntos

Arrecian de nuevo los problemas sobre Grecia y la deuda, y el riesgo de invertir en España también. Así, la prima de riesgo, es decir el diferencial de la deuda española a un año frente a su homóloga alemana. sigue creciendo y ya supera los 350 puntos básicos. En paralelo, el coste de asegurar la deuda periférico contra el impago subía el lunes después de que los líderes de la zona euro no proporcionaran nuevas medidas para hacer frente a la creciente crisis de deuda. La reunión de ministros de Finanzas en Polonia no ofreció soluciones nuevas a la crisis, mientras que Grecia se comprometió a aplicar nuevas medidas de austeridad pero sin anunciar pasos concretos. Los CDS italianos a 5 años subían 40 puntos básicos a 488 pb, lo que significa que asegurar una exposición de 10 millones de euros de deuda helena cuesta 488.000 euros. Los CDS españoles subían 35 puntos básicos a 408 puntos básicos y los portugueses 62 puntos básicos a 1.110 puntos. Esto no ha pasado desapercibido para las principales instituciones económicas. Así se desprende del último informe trimestral de septiembre del Banco de Pagos Internacionales (BPI), en el que analiza el impacto del riesgo de endeudamiento soberano en los mercados financieros, y en el que se dice que "los bancos centrales y los supervisores deben prepararse para un periodo prolongado de primas de riesgo de la deuda soberana más altas y volátiles, ya que el crecimiento económico no va a volver pronto a los niveles anteriores a la crisis". El mayor riesgo de crédito soberano tras la crisis financiera y la recesión económica se ha traducido en un aumento del coste y una reducción de la estabilidad de la financiación para los bancos. En definitiva, ha hecho a los bancos más vulnerables ante perturbaciones de financiación, según el informe. Asimismo las decisiones sobre el vencimiento de la deuda pública han cobrado importancia en la dinámica de las tensiones financieras que afectan a todo el sistema. Los bancos y los gobiernos pueden tomar una serie de medidas para reducir el impacto del riesgo soberano, recomienda el BPI, que es el banco de los bancos centrales y tiene sede en la ciudad suiza de Basilea. Por ejemplo, los bancos pueden mejorar su financiación y su gestión de riesgo de activos y los gobiernos pueden ampliar los vencimientos de la deuda e imponer una regulación bancaria sólida. El BPI añade que "para poder afrontar las dificultades actuales es fundamental que las finanzas públicas recuperen su sostenibilidad". En este sentido, para atacar la raíz del problema, es importante que los gobiernos implementen estrategias creíbles para estabilizar los límites de la deuda y en algunos países que se mejore la transparencia del nivel de endeudamiento público. Los déficit fiscales han aumentado notablemente, reflejando los efectos de los estabilizadores automáticos -por ejemplo ayudas frene al desempleo-, las medidas de estímulo económico y el apoyo al sector financiero. Los déficit presupuestarios de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OECD) aumentaron desde finales de 2007 hasta finales de 2010 desde el 1 hasta el 8 % del producto interior bruto (PIB). Asimismo, la deuda soberana creció en el mismo periodo desde el 73 hasta el 97 % del PIB, siendo la zona del euro la más afectada. El aumento del riesgo soberano desde finales de 2009 ha aumentado el coste de financiación para los bancos y ha reducido su acceso a los mercados en algunos casos. Especialmente los bancos de Grecia, Irlanda y Portugal han visto aumentar las primas de los seguros de impago de deuda hasta niveles extremadamente altos y caer con fuerza la emisión de deuda a corto plazo y agotarse sus depósitos. Como resultado los bancos de estos países se han vuelto más dependientes de la liquidez del Banco Central Europeo (BCE). Para los bancos griegos, la financiación de la banca central representaba 96.000 millones de euros a finales de julio además de la liquidez de emergencia.Para los bancos irlandeses esta cifra era de 98.000 millones de euros y para los portugueses de 46.000 millones de euros en agosto. En julio, los bancos italianos duplicaron el dinero que tomaron prestado del BCE hasta 80.000 millones de euros. El porcentaje de bonos soberanos en el total de las garantías oscila entre el 15 % en la zona del euro y EEUU, y el 70 % en el Reino Unido y el 95 % en Japón. El BPI considera que los bancos pueden mitigar los efectos del aumento del riesgo de la deuda soberana y del riesgo de liquidez cambiando sus operaciones y diversificando la composición de países en sus carteras de deuda soberana para reducir el exceso de exposición a la deuda de sus propios países