Europa reacciona por fin contra la especulación: prohibidas desde hoy las 'ventas a corto'

En una acción coordinada con las bolsas de Bélgica, Francia e Italia, el regulador español anunció el jueves por la tarde la prohibición temporal de operaciones cortas en los valores financieros cotizados en la bolsa en una decisión extraordinaria tras las fuertes caídas bursátiles de los últimos días. Las bolsas europeas han sufrido en las últimas sesiones fuertes descensos y sensibles oscilaciones en el día que han puesto de manifiesto no sólo una elevada volatilidad sino también la proliferación de posiciones especulativas. Después de que la bolsa española perdiera más de un 17 por ciento en las ocho primeras jornadas del mes de agosto, el regulador ha decidido prohibir las apuestas bajistas o posiciones cortas, en las que el inversor aprovecha una tendencia bajista para ganar dinero. CNMV actúa primero La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que dijo tomar la decisión de manera coordinada con la autoridad de valores europea ESMA, anunció en su página web en la noche del jueves la prohibición inmediata durante al menos 15 días "de operaciones sobre valores o instrumentos financieros que supongan la constitución o incremento de posiciones cortas sobre acciones españolas del sector financiero". El regulador dijo que la decisión obedece a la "situación de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos, en especial las cotizaciones de acciones de entidades financieras". Añadió que, para evitar una perturbación de los movimientos ordenados del mercado va a "revisar la operativa de los mercados de valores con el fin de asegurar el mantenimiento de la estabilidad financiera". El anuncio de la CNMV se produjo poco después de que el regulador europeo de los mercados financieros anunciase que Bélgica, Francia, Italia y España habían decidido suspender las operaciones de venta al descubierto sobre los valores financieros. La prohibición afecta tanto a posiciones al contado como con derivados, ya sea en mercados organizados o no (OTC). La propia CNMV define la posición corta como "aquella que resulte en una exposición económica positiva ante una caída del precio de la acción". La prohibición, que no afectará a los creadores de mercado, se refiere en el caso español a los siguientes valores: Banca Cívica, BBVA, Banco de Sabadell, Banco de Valencia, Banesto, Banco Pastor, Popular, Santander, Bankia, Bankinter, Caixabank, CAM, Catalana Occidente, Mapfre, BME y Renta 4. Otras aplicaciones Una medida similar y durante el mismo periodo de tiempo ha adoptado esta noche la CNMV francesa (AMF) respecto a 11 valores financieros. También la belga (FSMA) lo hizo, aunque no precisó el tiempo en que estará vigente la prohibición. CONSOB, el órgano italiano, tenía una reunión hoy a primera hora y lo acaba de implementar. En ella adopta medidas parecidas, siguiendo el anuncio de la ESMA. Qué son las posiciones cortas Las posiciones cortas, también llamadas ventas a corto o apuestas a la baja, consisten en tomar prestadas acciones para venderlas en el mercado con la confianza de que estos títulos caerán. Entonces, el vendedor recompra los títulos más baratos y los devuelve a su propietario inicial embolsándose la diferencia. La ira contenida que se aprecia en el comunicado llega después de los rumores y noticias falsas que han corrido en los últimos días en los mercados sobre el banco francés Société Générale. Esta entidad ha perdido desde el lunes un 16% de su valor, y con ella ha arrastrado a gran parte del sector en Europa. El también francés BNP Paribas se ha dejado en cuatro días más del 12%, lo mismo que el Deutsche Bank. Los españoles Santander y BBVA han caído más del 6%. Este saldo podría ser peor, de no mediar una gran recuperación en los últimos compases de la sesión, que lo evitó. A una hora del cierre de los mercados en Europa saltó el rumor de que algo de esto podía pasar. A partir de ahí comenzó un rally alcista. El hecho de que se puedan prohibir las posiciones cortas forzó a quienes habían apostado a la baja a cerrar posiciones. Así el Ibex 35 ganó un 3,56% y evitó lo que hubiera sido la peor racha de su historia, 10 sesiones seguidas de pérdidas. El Dow Jones ganó un 3,95%. Por lo que respecta a la renta fija, la jornada se saldó en positivo. La prima de riesgo cayó hasta los 269 puntos básicos. La prohibición de las ventas en corto no es una medida nueva. Ya en 2008 se hizo en lo peor de la crisis durante un tiempo. Ahora hay cierto control sobre ellas, pero no una prohibición. También en Estados Unidos este tipo de operaciones están restringidas cuando una empresa sufre un castigo anormal en el parqué (caídas de más del 10%). En Europa, esta misma semana, el marte, fue Grecia quien adoptó una medida similar durante dos meses. En Asia, Corea del Sur lo ha hecho por tres meses. Y en Japón el fin de semana corrió el rumor de que también podía vetar las ventas a corto. "Esto no es la panacea", analiza Juan Luis García Alejo, de Inversis. En su opinión, lo que explica la situación del mercado ahora son las dudas sobre la recuperación económica o la demora de Europa a la hora de resolver la crisis de deuda soberana. Por la tarde un portavoz de la ESMA, que estuvo jugando al ratón y al gato con el rumor, había señado que ellos no son partidarios de prohibir todas las ventas en corto: "En general no son malas, dan liquidez al mercado. El problema llega cuando se abusa de ellas". 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