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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell (Foto: Reserva Federal EEUU)

A la espera de la Fed

miércoles 18 de junio de 2025, 10:04h

La reunión de la Reserva Federal centra hoy la atención de los mercados. No se esperan cambios en los tipos de interés, actualmente en el rango del 4,25%-4,50%, pero el foco estará en el comunicado, las nuevas proyecciones macroeconómicas, la rueda de prensa del Presidente y la actualización del diagrama de puntos, que refleja las expectativas individuales de los miembros del comité sobre la trayectoria futura de los tipos. La publicación ayer de las ventas minoristas de mayo, con una caída del 0,9% mensual -mayor a la esperada-, y el retroceso también observado en la producción industrial, no se prevé que alteren la decisión de mantener los tipos. El debate del Comité probablemente girará en torno al impacto que puedan tener los nuevos aranceles comerciales y la intensificación de las tensiones geopolíticas sobre el crecimiento económico en los próximos trimestres.

Por otra parte, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su política monetaria en la madrugada del martes y anunció que desacelerará el ritmo de reducción de sus compras de bonos a partir de abril de 2026. Aunque la decisión en sí no sorprendió a los mercados, el tono más prudente del comunicado sí lo hizo. La entidad rebajó sus expectativas sobre la economía nacional y advirtió sobre la elevada incertidumbre global, señalando los riesgos derivados de cambios en las políticas comerciales de otras economías, que podrían afectar tanto la actividad como los precios internos. El mensaje fue interpretado como una señal de que el ciclo global de endurecimiento monetario podría haber alcanzado un punto de inflexión, o al menos una pausa táctica.

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