Banco Sabadell ha rechazado la oferta que BBVA había formulado la semana pasada para fusionar ambas entidades al considerar que generará más valor en solitario, según ha informado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La decisión se ha producido en el transcurso de la reunión del consejo de administración celebrada este lunes en Madrid para analizar el proyecto de absorción. El órgano de gobierno del Sabadell, que preside Josep Oliu, considera que la estrategia del banco "como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas".
En el comunicado, el banco asegura que "la propuesta infravalora significativamente el proyecto de Banc Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente". El órgano de gobierno del banco considera que "la caída significativa y la volatilidad del precio de la acción de BBVA en los últimos días genera una incertidumbre adicional sobre el valor de la propuesta".
BBVA había propuesto la integración de ambas entidades, mediante una oferta consistente en el canje de acciones, de modo que los accionistas de Sabadell recibieran un título de BBVA por cada 4,83 acciones de su banco. Esta propuesta representaba una prima del 30% respecto al valor relativo de ambas acciones al cierre del pasado lunes, la sesión previa a que se conocieran las intenciones de BBVA.
Sin embargo, la reacción dispar de ambas entidades en los días posteriores (con fuertes caídas de BBVA y repuntes del valor de la acción de Sabadell) había significado que dicha prima se encogiera muy significativamente.
Además, el banco catalán dice que "confía plenamente en la estrategia de crecimiento de Banco Sabadell y en sus objetivos financieros, y es de la opinión de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas".
"Sobre la base del análisis en detalle de la Propuesta, el Consejo ha concluido que esta no satisface el interés de Banco Sabadell y sus accionistas, y, en consecuencia, ha rechazado la Propuesta de BBVA", señala la nota, en la que se recalca que "esta decisión está, además, alineada con el interés de los clientes y empleados de Banco Sabadell", concluían.
¿Una opa hostil o una mejora de la oferta?
BBVA podría intentar seguir adelante con una mejora de la oferta o con una opa hostil, ya que se trata del segundo acercamiento de BBVA para absorber el negocio de Sabadell, después de que ambas entidades entablaran negociaciones que se frustraron, igualmente, por el rechazo del banco catalán a los términos propuestos por la entidad que preside Carlos Torres.
Tras el rechazo del consejo de Sabadell, queda por ver si BBVA prosigue con sus intenciones, ya sea a través de una opa hostil o mediante una mejora de los términos propuestos. Este mismo lunes, los analistas de Alantra resaltaban que, en virtud de los cálculos realizados por BBVA sobre los beneficios que tendría la opa en sus cuentas, habría margen para una mejora adicional de la propuesta de en torno al 10%.
El Banco Sabadell cerró el 2023 con un beneficio de 1.332 millones de euros, una cifra que representa un incremento de un 55,1% en comparación con el balance del 2022. Según los datos facilitados a la CNMV, la entidad registró unos ingresos de 6.109 millones por el negocio bancario. La rentabilidad subió hasta el 11,5%, mientras que la ratio de capital CET1 se situó en el 13,21%.
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