La jornada estuvo dominada por una escalada sin precedentes en la tensión entre la Casa Blanca y la Reserva Federal, un episodio que ha trasladado el foco del mercado desde los datos macroeconómicos hacia el terreno institucional. La apertura de una investigación criminal contra el presidente de la FED, presentada formalmente como un asunto administrativo, fue interpretada de forma mayoritaria como un intento de presión política directa sobre la política monetaria, en un contexto de desacuerdo abierto sobre el ritmo de los recortes de tipos. La reacción de los mercados fue inmediata por con un deterioro de la confianza institucional: repunte de las rentabilidades de los bonos del Tesoro a largo plazo, debilitamiento del dólar y una fuerte demanda de activos refugio. Estos movimientos reflejan el temor a que una Reserva Federal percibida como menos independiente pueda generar expectativas de inflación más elevadas y un encarecimiento estructural del coste de financiación en Estados Unidos. El episodio adquiere mayor relevancia por las advertencias explícitas de ex responsables del propio banco central y de miembros del Partido Republicano, que subrayaron que socavar la independencia monetaria supone un riesgo directo para la estabilidad financiera y para el papel del dólar como activo refugio global. Desde esta óptica, el conflicto no se limita al actual mandato, sino que introduce una incertidumbre significativa sobre el marco futuro en el que operará la política monetaria estadounidense.
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