Una semana corta

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense subía ayer, mientras el mercado se prepara para las subastas de deuda esta semana. La cautela se imponía a la hora de comprar después de que los rendimientos cayeran de forma significativa la semana pasada, en una semana acortada por el Día de Acción de Gracias.

Aquí en Europa, mientras en los mercados aumentan las apuestas de recorte de tipos, miembros del consejo de gobierno del BCE rebajan esas apuestas. Ayer, el gobernador del Banco de España dijo que era "prematuro" hablar de la posibilidad de recortes de los tipos de interés o hacer cualquier predicción de futuro sobre la política monetaria.

El pasado viernes, en ese mismo sentido se pronunciaban algunos de los miembros conservadores del consejo de gobierno de la institución monetaria -como el presidente del Bundesbank- argumentando que el BCE debería evitar recortar los tipos demasiado pronto, ya que la inflación sigue siendo alta y el impacto sobre el crecimiento todavía es relativamente benigno. Precisamente, en su informe económico mensual publicado ayer, el banco central alemán señala que es probable que la economía alemana vuelva a contraerse en el cuarto trimestre de este año y que su recuperación será ardua, aunque haya algunos indicios de que podría producirse una mejora a principios del próximo año. Alemania sólo ha registrado crecimiento económico trimestral una vez este año y los indicadores de los tres últimos meses sorprendieron mayoritariamente a la baja.