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Sin presiones inflacionistas

miércoles 03 de febrero de 2016, 09:41h

Los mercados siguen sin mostrar una tendencia definida. Los datos económicos están quedando relegados a un segundo plano en cuanto a su impacto directo sobre los mercados, pero sí son seguidos por los bancos centrales que los incorporan en sus análisis a la hora de planificar sus políticas. Ayer se publicaron los datos de desempleo de la zona euro que en diciembre mostraron una leve mejora hasta el 10,4% frente el 10,5% de noviembre, y que supone el nivel más bajo de los últimos cuatro años. Sin embargo la situación por países sigue siendo muy dispar. Alemania publicaba ayer que en el mes de enero la tasa de desempleo se situó en el nivel más bajo desde la reunificación, en el 6,2%. Esto contrasta con los datos de países como Francia, en el que la tasa de desempleo sigue subiendo y se sitúa en el 10,6% o de países como España que con un 20,8% duplica la media europea. En este entorno de exceso de capacidad, las perspectivas de un aumento de la inflación en los próximos años son muy bajas, lo que dificulta el cumplimiento del objetivo del BCE de situar la inflación en niveles cercanos al 2%. El presidente del BCE señalaba el lunes que está decidido a “hacer todo lo que sea necesario” para favorecer la recuperación económica. Con estas palabras refuerza las expectativas de que el BCE aplicará nuevas medidas de estímulo en la reunión del mes de marzo. Sin embargo, viendo el caso de Japón, que incluso la semana pasada ha llevado los tipos de depósito a negativo y ha ampliado su programa de compra de activos, existen dudas sobre la capacidad de los bancos centrales para generar inflación a medio plazo.

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