Pese a que el pasado viernes el dólar se apreciaba, ha finalizado 2023 con su primera caída desde 2020 frente al euro y frente a una cesta de las principales divisas ante las expectativas de que la Reserva Federal comience a recortar los tipos de interés este año a medida que se modere la inflación.
Ahora, las preguntas que los mercados se hacen serán cuándo comenzará la Reserva Federal los recortes y si la primera reducción de tipos se hace para evitar un endurecimiento excesivo a medida que cae la inflación, o debido a la rápida desaceleración del crecimiento económico de Estados Unidos.
La caída del dólar se aceleró después de que la Reserva Federal adoptase un tono inesperadamente moderado y pronosticase una reducción de tipos de 75 puntos básicos para este año en su reunión de política monetaria de diciembre.
Pero los mercados están valorando recortes aún más agresivos, con la primera bajada de tipos probablemente en marzo y 150 puntos básicos en el año. El tono de la Reserva Federal contrastó con el de otros grandes bancos centrales, como el BCE y el Banco de Inglaterra, que sostienen que mantendrán los tipos altos durante más tiempo.
La debilidad del dólar ha permitido que la mayoría de las divisas latinoamericanas hayan cerrado el año 2023 con ganancias, pero si hay una divisa que ha destacado por su desempeño ha sido el peso mexicano. 2023 ha sido el mejor año en tres décadas para el peso mexicano, favorecido por los altos tipos de interés.
Desde marzo del pasado año, el tipo de interés de referencia en México se encuentra en un máximo histórico del 11,25%, muy por encima del de otras economías, como la de Estados Unidos. Pero para este año se espera que Banco de México comience a reducirlo a partir del primer trimestre, lo que derivaría en un ajuste de la moneda.
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