La OCDE ha publicado este jueves su informe de perspectivas económicas en pleno contexto de las consecuencias del conflicto en Irán provcocado por EEUU e Israel.
El organismo (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos) advierte que esta guerra, con el bloqueo del estrecho de Ormuz, está golpeando la economía global, elevando los precios de la energía y perturbando el suministro de materias primas críticas como los fertilizantes.
Sin embargo, a pesar de estas tensiones, la organización mantiene su previsión de crecimiento del PIB mundial en el 2,9% para 2026, aunque rebaja una décima la proyección para 2027, situándola en el 3,0%.
Impacto en la inflación
El informe describe una lucha entre 2 fuerzas opuestas: por un lado, la fuerte inversión tecnológica y la producción sostienen el crecimiento; por otro, el cierre de infraestructuras energéticas dispara la inflación.
La escalada de los precios energéticos prolongará las presiones inflacionistas más de lo previsto. La OCDE estima ahora que la inflación general en las economías avanzadas del G-20 alcanzará el 4,0% en 2026, lo que supone un incremento de 1,2 puntos porcentuales respecto a la previsión anterior.
Se espera que esta cifra baje al 2,7% en 2027 a medida que se disipen las tensiones. Por su parte, la inflación subyacente mostrará una tendencia más débil, pasando del 2,6% este año al 2,3% el próximo.
El documento incluye simulaciones sobre un posible empeoramiento del conflicto. Si los precios del petróleo y el gas subieran un 25% por encima de lo proyectado y las condiciones financieras globales se endurecieran, el PIB mundial podría reducirse un 0,5% adicional para el segundo año. En este escenario adverso, la inflación escalaría otros 0,7 puntos porcentuales en el primer año y 0,9 puntos en el segundo, complicando el panorama para los bancos centrales.
España: crecimiento resiliente pese a la revisión
En el caso específico de España, al OCDE ajusta a la baja sus previsiones. Prevé ahora que el PIB español crezca un 2,1% en 2026, una décima menos que el 2,2% anticipado en diciembre de 2025.
Para 2027, la proyección de expansión se sitúa en el 1,7%, reflejando también un recorte de una décima. A pesar de este ajuste, la economía española sigue mostrando una fortaleza mayor que la de sus vecinos europeos.
La zona euro en su conjunto solo lo hará un 0,8% en 2026 y un 1,2% en 2027. Economías como la de Alemania y Francia han visto sus pronósticos reducidos hasta el 0,8% para este año, lo que sitúa a España como el principal motor de crecimiento del bloque en un contexto de gran inestabilidad internacional.
Recomendaciones para los políticos
Ante el actual choque de oferta, la OCDE insta a las autoridades monetarias a mantenerse "vigilantes". Aunque los bancos centrales pueden transigir ante una subida de precios impulsada por la energía si las expectativas de inflación siguen ancladas, deben estar atentos para asegurar que las presiones subyacentes se mantengan contenidas.
En el plano fiscal, el organismo pide salvaguardar la sostenibilidad de las cuentas públicas, especialmente bajo la presión de la deuda alta y el aumento del gasto en defensa.
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