El precio de la vivienda registra su segundo mayor repunte histórico

El Índice de Precios de Venta (IPV), publicado hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), ha revelado un aumento del 2,9% en la variación trimestral de la vivienda.

Este dato se traduce en un incremento anual del 12,8% en el tercer trimestre de 2025. María Matos, directora de Estudios de Fotocasa, analizó el fenómeno. "El fuerte ritmo de encarecimiento de la vivienda responde a la combinación de una demanda sólida que no deja de crecer, unas condiciones hipotecarias más favorables y una oferta muy limitada", explicó.

No obstante, Matos descartó un riesgo inminente: "Sin embargo, aunque el crecimiento se acelera cada vez más, no estamos próximos a una burbuja inmobiliaria como la de 2007, ya que las condiciones hipotecarias siguen siendo prudentes y se mantienen dentro de los criterios de solvencia exigidos por el BCE".

El impacto del cambio de política monetaria

La senda de recortes de los tipos de interés iniciada por el Banco Central Europeo (BCE) en junio de 2024, que ha situado la tasa en el 2% en septiembre de 2025, marca un cambio de rumbo en la política monetaria. Matos aseguró que el descenso del Euríbor y la mejora en las condiciones de financiación han permitido el regreso al mercado de un 21% de compradores que habían quedado excluidos. "Ahora, en muchos casos, resulta más barato comprar que alquilar", afirmó la portavoz de Fotocasa.

Esta situación representa una oportunidad para quienes esperaban un entorno más propicio y volverán "con fuerza" al mercado. Sin embargo, la portavoz advirtió que esta mayor presión compradora se produce mientras los precios ya venían registrando fuertes subidas desde 2022, lo que "acelerará aún más el encarecimiento como consecuencia del nuevo empuje de la demanda".

Demanda incesante y perfil del comprador

La demanda de compra se mantiene en niveles muy altos y responde a factores diversos. Según Matos, después de la pandemia, muchos ciudadanos siguen viendo la adquisición de una vivienda como una forma de mejorar su calidad de vida. A esto se añaden fenómenos estructurales como el aumento de los flujos migratorios y el auge de los hogares unipersonales, que generan una necesidad de al menos 100.000 hogares más de los que se construyen anualmente.

Los datos de Fotocasa Research indican que el 18% de la población española está buscando una vivienda en propiedad, una cifra superior al 12% registrado en 2019. Además, un volumen muy representativo de esta demanda corresponde a un perfil solvente, con alto poder adquisitivo, con un foco inversor del 10%, y con un peso extranjero que ya alcanza el 15% de las operaciones.

No obstante, Matos precisó que "el grueso de la actividad lo concentra la compra de vivienda habitual, que representa cerca del 80% de las operaciones". La directora de Estudios comentó que la compra por reposición, sin necesidad de gran financiación bancaria, y que ya alcanza el 25%, dominará el mercado en los próximos meses.

Desequilibrio entre oferta y demanda

La vivienda se encuentra en un contexto de gran desequilibrio. Matos apuntó que, según Fotocasa Research, del total de ciudadanos que interactúan con el mercado, un 81% quiere comprar frente al 12% que vende. "Es lógico pensar que si el mercado va a recibir más demanda y sigue con la misma oferta, los precios tenderán a subir", afirmó. Esta situación presiona los precios al alza, y Matos pronosticó que el encarecimiento "se acentuará en la última etapa de 2025", sobre todo, en las zonas de mayor atracción, como las grandes capitales y zonas costeras, que ejercen como polos de atracción para los compradores extranjeros y los movimientos migratorios.

El problema principal, según la directora de Estudios, radica en la limitada oferta de viviendas disponibles. "En las zonas de mayor demanda, la capacidad habitacional de España está bajo presión", señaló. El sector inmobiliario produce solo unas 100.000 unidades nuevas al año, mientras que se necesitan más de 200.000 viviendas para satisfacer la creación de nuevos hogares. Matos añadió que el volumen de viviendas disponibles disminuye anualmente, y que el mercado ha atravesado 4 años consecutivos de 'boom' de compraventas, por lo que la oferta no crece al mismo ritmo que la demanda.

Obra nueva: un alza imparable

El precio de la vivienda de obra nueva también experimentó un fuerte aumento. El tercer trimestre mantiene la tendencia al alza, con una subida interanual del 9,7% a nivel nacional. Matos explicó que esta tendencia de fuertes incrementos en el precio de la obra nueva "se mantendrá en el largo plazo" debido a que esta tipología de vivienda a estrenar está viviendo un "auge sin precedentes". El déficit de producción se arrastra desde hace más de una década, con un stock bajo mínimos. Las dificultades de los promotores y constructores para comprar suelo finalista, la excesiva burocracia en los trámites y la falta de mano de obra cualificada son los obstáculos que rodean a esta tipología de vivienda, provocando que "la vivienda de nueva construcción no va a sufrir moderaciones en su coste".

Cifras y datos clave

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