El rescate de España: la segunda en la boca

Cuando el 11 junio del presente año 2012 comentábamos la decisión del Eurogrupo de prestar una asistencia financiera importante para el saneamiento de las instituciones financieras españolas, calificábamos aquel hecho como "la primera en la frente" y manifestamos que un escenario tan crítico sólo cabía esperar nuevas ayudas de la Unión, flexibilidad para cumplir los objetivos del déficit y capacidad y estímulos para articular una verdadera política de crecimiento. Hoy seguimos con la piadosa reflexión "la segunda en el pecho" ante lo que suponemos que se plantea de modo inminente: la posibilidad de que España acuda al Fondo de Rescate mientras los especuladores llevan al país a una situación insostenible por causa del castigo financiero que está recibiendo España, concretado en el día de ayer 24 julio de 2012 en una prima de riesgo que llegaba los 640 puntos básicos, y superando la rentabilidad del bono a 10 años el 7.5% lo que dificulta enormemente la financiación del Tesoro, pues sólo las letras a más corto plazo tienen tipos de interés asumibles y ello supone una situación enormemente crítica para la capacidad de financiación de la economía española, camino según algunos de la bancarrota.

Cierto es que el Gobierno español viene realizando esfuerzos notables, entre los que figuran como mas recientes, la subida del IVA, la supresión una para los funcionarios y de la desgravación por compra de vivienda, el recorte de prestaciones por desempleo y de gastos ministeriales, medidas que se plantean como un esfuerzo de consolidación fiscal por la vía del gasto y por la vía del ingreso para intentar tapar el agujero que presentan las cuentas públicas y que lastran la posibilidad de crecimiento. Estas y otras medidas se completarán con 20 leyes que tienen como objetivo fundamental la reforma de las Administraciones Públicas al tiempo que el Gobierno aprueba los objetivos de estabilidad para el periodo 2013 -2015 y el límite de gasto para 2013. Éstas medidas, todavía insuficiente en el dispendio causado por las 17 Administraciones territoriales cuyo diseño es imposible de mantener o lo que es lo mismo hasta que no se decida entrar a fondo en el saneamiento del sistema, parecen contentar a los socios comunitarios, pero en ningún caso están consiguiendo frenar la especulación y el castigo de los mercados que están bloqueando una situación financiera y económica y también social que no puede mantenerse de forma indefinida.

Todo parece que a estas alturas y en el corto plazo sólo hay dos caminos, uno aquel en el que sería el Banco Central Europeo el que actuaría sobre la prima de riesgo española mediante la compra de deuda, otro el segundo, que se produzca un relativo rescate acudiendo España al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera -FEEF- en el mercado secundario para reducir la presión de la prima de riesgo. La primera solución es la pretendida por el Gobierno español. El Ministro de Asuntos Exteriores José Manuel García-Margallo ha manifestado que sólo el Banco Central Europeo tiene capacidad para actuar, entendiendo que el Banco Central Europeo ya ha reservado 100,000 millones de euros para el rescate bancario de España mientras que al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera sólo le quedan 148,000 millones de capacidad. Además el Banco Central Europeo había comprado bonos españoles e italianos y lanzó dos operaciones de refinanciación a largo plazo que prestaron a los bancos 1 billón de euros a tres años. El Ministro español se quejaba de que el Banco Central Europeo "no está haciendo nada para parar el incendio de la deuda pública" mientras abogaba por la realización de un gobierno económico y la construcción de una Europa un poco más federal y mucho más solidaria Pero las demandas españolas han venido cayendo en saco roto porque el Banco Central Europeo no parece dispuesto a seguir este camino, más al contrario el lleva 19 semanas consecutivas sin comprar deuda de los países periféricos. Así que no han tenido ningún efecto las continuas demandas del Ejecutivo español que a estas alturas se encuentra en una situación desesperada por cuanto durante la sesión de ayer el riesgo país llegó alcanzar los 643 puntos básicos.Parece por tanto inminente e inevitable el rescate o dicho de otra manera acudir al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera y este es el Consejo llegado para España e Italia el Vicepresidente de la Comisión y responsable de Competencia, Joaquín Almunia, quien considera que España no necesita un rescate completo para toda la economía pero que si debe acudir al Fondo de Rescate de la Unión Europea para rebajar la tensión en los mercados y manifiesta que como contrapartida no se le impondrían nuevas condiciones de política económica pero si estaría obligada a cumplir, con un calendario preciso, las recomendaciones realizadas por Bruselas. Explícitamente el Comisario Almunia manifestó que no se debería pedir al Banco Central Europeo que intervengan el mercado y que los políticos deben respetar el estatuto de independencia del Banco Central Europeo.

Las declaraciones del Comisario Almunia básicamente coinciden con las primeras manifestaciones que el Presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi había realizado dos días antes al asegurar que esta institución no tiene como función resolver los problemas financieros de los Estados, frente a las voces que piden al BCE una mayor implicación para resolver la crisis económica que afecta a la euro zona recalcando que "nuestra función consiste en asegurar la estabilidad de los precios y contribuir a la estabilidad del sistema financiero con una completa independencia. Nuestro mandato no consiste en resolver los problemas financieros de los países." Y más en concreto sobre España Draghi indicó que la institución "ha advertido a España en numerosas ocasiones de que no debe permitir que el déficit actual se escape a su control" y ha alertado del "excesivo crecimiento del crédito". No puede tampoco olvidarse que el Ministro alemán de Economía ha venido defendiendo estos días la independencia del Banco Central Europeo ante las peticiones para que se compre deuda española "la independencia de nuestro BCE no se toca" el cometido del BCE no es resolver estos asuntos sino velar por la estabilidad de los precios y de la situación monetaria.Perdida esta posibilidad que ahuyentaría a los especuladores y frenaría esta exigencia creciente de los mercados queda sólo la solución de acudir al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera La pregunta que entonces se hace es la por cuanto y en qué condiciones. Ha quedado bien claro que no hay dinero suficiente para rescatar a España y Italia. Las cifras globales de ambos rescates están entre los 500,000 millones que apunta el Ministro de Economía De Guindos para España y el billón al que se acercan muchas otras fuentes, cifras evidentemente inasumibles. Asimismo debemos recordar que paralelamente hay en marcha un proceso de saneamiento del sistema bancario con el préstamo pactado por el Eurogrupo que pone bajo tutela al sistema bancario español, un préstamo cuyo primer tramo consistente en 30,000 millones de euros estará disponible a finales de este mes de julio a un tipo de interés variable que rondará el 1.5% con un periodo de carencia de 10 años.

En todo caso la situación española parece dramática y ya no se descarta la posibilidad de que España pida la pertinente ayuda al Fondo de Rescate pero también parece inevitable que paralelamente deberá proseguir con un paquete de reformas que supongan recortar el déficit público, adoptando decisiones rápidas, mas rápidas que las actuales y que tengan como finalidad la drástica disminución del gasto público o lo que es lo mismo la eliminación de organismos públicos y la racionalización de las administraciones autonómicas y locales, y en una palabra el adelgazamiento del Estado sobre el que una vez más debemos manifestar que es un enorme error el que se está cometiendo en materia de Sanidad, de Educación y de Cultura.



* Rogelio Pérez Bustamante
Catedrático Jean  Monnet