Pronto para sacar conclusiones

Ayer se publicaron los datos de PMI de la zona euro de abril, que en el conjunto muestran una desaceleración de la economía. Tanto los índices del sector manufacturero como del de servicios han sido inferiores a lo previsto. El PMI compuesto descendió hasta 53,4 puntos frente a los 54,0 anterior. El descenso se debe a que tanto los datos de Francia como los de Alemania han sido negativos e inferiores a lo previsto. En Francia el índice compuesto ha pasado de 51,5 a 50,2 puntos, aunque se mantiene por encima del nivel de 50 puntos que marca una expansión de la actividad. Preocupa el fuerte descenso registrado en el indicador de pedidos industriales, lo que anticipa un descenso en la actividad manufacturera en los próximos meses. En Alemania el índice general también descendió desde 55,4 a los 54,2 puntos. Todavía es demasiado prematuro para poder sacar conclusiones sobre si el crecimiento de la eurozona se está ralentizando o no, y si factores como la depreciación del euro, el abaratamiento del crudo y la puesta en marcha del programa de compra de deuda por parte del BCE deberían de favorecer la actividad económica a lo largo de los próximos meses. Sin embargo, el creciente temor a que finalmente Grecia termine incumpliendo sus obligaciones con los acreedores internaciones y la expectativa de un menor crecimiento económico de los países emergentes y de China, también puede estar haciendo que tanto empresas como consumidores mantengan una postura más conservadora.