España sigue subastando deuda más barata aprovechando la relajación de la prima de riesgo

España tiene pendiente este mes una última emisión de deuda, el martes 27, de letras a tres y seis meses. En las once emisiones de deuda que ha celebrado el Tesoro este año ha captado ya más 53.000 millones de euros, el 36 % de los vencimientos a los que debe hacer frente este año, aproximadamente 147.500 millones. El objetivo del Gobierno de Rajoy es aprovechar la ventana de bajos tipos de interés que ha facilitado la relajación de la prima de riesgo y obtener así financiación menos costosa para el Estado. Un arma de doble filo, porque desde los mercados se puede interpretar como uan aceleración del endeudamiento necesario para sostener la economía española.

De los 5.044 millones colocados hoy, 3.598,21 han correspondido a letras a un año, que se han colocado al 1,473 %, cerca de cinco décimas por debajo del 1,949 % anterior, y otros 1.445 millones de euros con una rentabilidad del 1,77 %, frente al 2,395 % precedente.

Si bien el objetivo inicial de la emisión oscilaba entre 4.500 y 5.500 millones de euros, el Tesoro ha preferido una vez más no forzar el mercado y no ha cubierto el total previsto.

La demanda de los inversores ha rozado los 12.000 millones de euros, lo que supone un ratio de cobertura o proporción entre la demanda y el importe adjudicado de 2,3 veces, con lo que España ha sorteado las dudas manifestadas por la agencia de medición de riesgos Moody"s sobre su capacidad para cumplir con el objetivo de déficit.

En la última subasta de letras a doce y dieciocho meses, celebrada el 14 de febrero, el Tesoro colocó 5.445 millones de euros al interés marginal más bajo desde octubre de 2010, a pesar de que en aquel momento la agencia de medición de riesgos Moody"s acababa de rebajar la calificación de la deuda soberana española.

También Grecia celebra hoy una emisión de deuda para captar 1.000 millones de euros en su primera subasta tras la quita de 100.000 millones de euros.

La prima de riesgo de España, que mide el diferencial entre el bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, experimentaba un pequeño repunte tras la subasta española y se situaba en 317 puntos básicos, tres más que en la apertura, debido a que el rendimiento del bono hispano subía al 5,205 % desde el 5,191 % precedente.