El euro en mínimos de 12 años

En mayo de 2014, con el euro en niveles cercanos a los 1,40 dólares y el empeoramiento de los indicadores económicos de la eurozona, el presidente del BCE señalaba tras la reunión mensual que "la apreciación del euro era motivo de seria preocupación y que "todos los instrumentos disponibles podían ser considerados para impulsar la economía". Desde entonces han pasado 10 meses, y en este periodo el BCE ha bajado los tipos de interés y ha puesto en marcha, entre otras medidas, el programa de compra de bonos soberanos. De forma paralela, la Reserva Federal fue reduciendo sus compras de deuda hasta que a finales de octubre finalizó su QE3. En todo este periodo el euro se ha depreciado un 20% con el dólar, y aunque el presidente del BCE ha reiterado que el "tipo de cambio del euro no es objetivo de la política del BCE, si es importante para lograr la estabilidad de precios y el crecimiento", a nadie se le escapa que un euro más débil favorece un aumento de la inflación y una mayor competitividad exterior. La puesta en marcha de la QE por parte del BCE está acentuando la depreciación del euro y una mayor volatilidad en los mercados financieros y de divisas. Esto está, junto con el descenso de los precios del crudo y las materias primas, desencadenando reacciones por parte de muchos bancos centrales, unos subiendo tipos, como Brasil o Rusia para contener las presiones inflacionistas y la depreciación de sus monedas, y otros como Suiza, Dinamarca, Canadá, China, Polonia, India, o el pasado lunes Turquía, bajándolos, con el objetivo de tratar de limitar tensiones en sus monedas, o reducir los riesgos de deflación, convirtiendo el tipo de cambio en un instrumento más de la política monetaria.