España, a precio de saldo: la venta de la aceitera Deoleo pone en riesgo la 'españolidad' de la compañía

Edificios emblemáticos, tiendas, oficinas, viñedos, bodegas, tierras, y ahora toca, nuestro 'oro líquido', el aceite. Dinero americano, británico, alemán, chino o ruso llega al olor de las gangas. España está de rebajas.

El consejo de administración de la aceitera Deoleo, decidió el jueves pasado elegir la oferta presentada por el fondo CVC Capital Partners para hacerse con el control de la compañía. El grupo compra la participación de Bankia, que tenía 16,5%, y la de Banco Mare Nostrum (4,8%), con lo que pasa a controlar inicialmente algo más de un 21% de la aceitera.

Además, según fuentes del mercado, va a lanzar una OPA por el 100% de la compañía para dar la oportunidad a los accionistas minoritarios a adherirse a su oferta. La oferta de compra de acciones se hará, presumiblemente, a los 0,38 euros por acción en los que ha valorado Deoleo, lo que supone una rebaja del 11% sobre los 0,42 euros a los que cotiza actualmente el dueño de marcas como Carbonell, Koipe u Hojiblanca.

La venta de los títulos de Bankia y BMN a CVC no comporta, en un principio, la pérdida de españolidad de la compañía, pero si posteriormente, como es previsible que ocurra, el resto de accionistas aceptara la oferta de CVC se perdería la identidad de una de los emblemas nacionales por excelencia. Por señalar algunas cifras, el gigante del aceite facturó el año pasado 813 millones de euros. CVC es el fondo que ha presentado la mejor oferta y el más solvente, según el Ejecutivo. Desaparece el peligro italiano y, de momento, se mantiene un núcleo español.

¿Por qué venden los accionistas de Deoleo?

Dos antiguas cajas, Bankia y BMN, han recibido ayudas europeas y están obligadas a vender sus participaciones industriales, entre ellas las que tienen en la aceitera. En diciembre ambas entidades, unidas a Caixabank y Kutxabank, pidieron a JP Morgan que buscara comprador para sus participaciones. Entre las cuatro entidades suman el 31,4% del capital.

Inicialmente Caixabank y Kutxabank no se opusieron, pero ahora se han replanteado su posición, ante la posición del Gobierno, que considera el aceite de oliva un negocio especialmente sensible para España. Si los cuatro bancos hubieran vendido, se habría superado el umbral del 30% a partir del cual la ley obliga a lanzar una opa por el control total de la empresa. Pese a ello, CVC ha expresado su intención de lazar una oferta de compra.


La Cooperativa Dcoop critica con el fondo

La cooperativa Dcoop, accionista de la aceitera Deoleo, de la que controla casi un 10%, ha lamentado que las entidades financieras accionistas integrantes del consejo de administración de la firma (Bankia, BMN, Caixabank y Unicaja) hayan acordado la venta de un paquete accionarial a CVC que supone otorgarle la mayoría.

"Hoy por hoy mi opinión es irnos y reclamar lo que haya que reclamar", manifestaba Antonio Luque, director general de Dcoop, antigua Hojiblanca, quien señalaba que la cooperativa andaluza tendría en ese caso, el de la salida, que pedir los 55 millones de euros en los que se valoraron los activos que aportó.

A juicio de Luque, la entrada en Deoleo del fondo CVC Capital Parners es una operación que "perjudica tremendamente" el sector del aceite de oliva español. "Este tipo de empresas normalmente entran para ganar dinero. Ahí no hay alma". Sin quererlo Dcoop hace de portavoz del propio Gobierno y de la Junta de Andalucía, interesados en mantener el control de la empresa líder del sector.

En un comunicado, la cooperativa asegura que el consejo de administración de la aceitera tenía alternativas claras en este proceso que permitían una viabilidad a futuros con una empresa basada en capital español. En su opinión, la operación se ha hecho con una gran celeridad, sin la necesidad de hacerlo así, pese a los nuevos escenarios que se abrían y aunque han pasado muy pocos días desde la presentación de ofertas vinculantes, por lo que la cooperativa oleícola se pregunta quién se ha beneficiado de esta operación.

Según la cooperativa, a partir de ahora se abren interrogantes sobre cómo afectará esta operación al liderazgo mundial del sector aceitero español. En su opinión, la intención de lanzar una opa manifestada por CVC va a suponer un mayor control en Deoleo por parte de una empresa financiera, no conocedora del mercado oleícola, cuyos intereses no tienen por qué coincidir con los del sector, donde puede primar la rentabilidad económica a corto plazo a cualquier precio antes que un proyecto viable de futuro con búsqueda de valor añadido, ha remarcado.

Dcoop asegura que  en los últimos momentos se había ofrecido a comprar las participaciones de Bankia en igualdad de condiciones que el posible fondo de inversión, algo que al final fue rechazado por el consejo de administración. Incluso, ha explicado, que estaba dispuesta a canalizar la adquisición de otros paquetes accionariales; sin embargo, tanto Bankia como BMN han optado por esta empresa de capital riesgo extranjera.

Arias Cañete, "antes de irme tengo que arreglar lo del aceite"

Sobre la posición de la cooperativa se ha pronunciado el todavía ministro de Agricultura, Miguel Arias Cañete, quien ha expresado su confianza en que Dcoop "se quede al final en el capital y podamos tener una presencia española en esta compañía". "Tal como ha quedado o puede quedar configurado, tenemos un escenario en el que Unicaja, La Caixa y La Kutxa apuestan por hacer un núcleo español. Confío en que Dcoop siga en ese núcleo duro español, que garantice que se oiga una voz española en una compañía que va a tener el apoyo financiero de un gran fondo para afrontar su expansión internacional", ha subrayado.

Arias Cañete ha destacado que CVC es un "fondo potente" que con su inyección de capital en Deoleo permitirá reducir deuda y mejorar las capacidades exportadoras del aceite. En este sentido, ha recordado que el problema del aceite en España es que su potencial de producción es de casi dos millones de toneladas, pese a que el consumo interior sólo llega a las 600.000 toneladas, lo que obliga a colocar en el exterior 1,4 millones de toneladas. "Los italianos lo que metían en sus botellas era aceite español toda la vida. Si ahora una compañía que tiene su domicilio en España es capaz de exportar el aceite español poniendo también una etiqueta que ponga que el aceite es español creo que damos pasos adelante", ha recalcado el aún titular de Agricultura.


¿Y quién es CVC?

Es un fondo de capital riesgo con sede en Londres, aunque con capital mayoritariamente estadounudense, que le hinca el diente a todo lo que puede. El sector del aceite no le importa ni le interesa más que el textil o las infraestructura. En España cuenta con participaciones Abertis, Cortefiel, Operador R y Grupo Zena (propietario de Foster' s Hollywood, Cañas y Tapas, Burguer King o Domino's pizza entre otros).
Según la información que proporciona en su propia página web, CVC gestiona el dinero de 300 inversores institucionales en todo el mundo. Maneja una cantidad ingente de dinero, en torno a los 50.000 millones de dólares (unos 36.000 millones de euros).

El fondo inversión del hijo de Aznar, entre otros

La gestora de fondos de inversión Rhone Group, en la que trabaja el hijo del ex presidente José María Aznar, Alonso Aznar Botella, también pujó por hacerse con más del 31% del capital de Deoleo que puso a la venta Bankia, Caixabank, Kutxabank y BMN.

De esta forma, el grupo presidido por Robert Frank Agostinelli, uno de los financieros más ricos de Estados Unidos, se sumaba a otros posibles interesados en entrar en el capital de Deoleo, entre los que destacan el gigante americano Bunge y los fondos de capital riesgo Carlyle, CVC y PAI Partners, siendo estos dos últimos los que a priori parecen contar con más posibilidades.