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La subasta de bonos roza el máximo previsto pero eleva los tipos de interés

La subasta de bonos roza el máximo previsto pero eleva los tipos de interés

jueves 19 de julio de 2012, 12:03h
El martes, el Tesoro emitió letras a 12 y 18 meses con unos costes inferiores a los de junio, al pasar del 5% al 3,9%. Sin embargo, Portugal colocó el miércoles títulos al mismo plazo con una rentabilidad inferior, del 3,5%. No parece que los mercados hayan acogido con mucho optimismo el duro plan de ajustes anunciado por el Gobierno aunque Europa los haya aplaudido.
El Tesoro Público ha logrado colocar 2.981 millones de euros en bonos y obligaciones, con lo que ha rozado el máximo previsto, de 3.000 millones de euros. Sin embargo, aunque la demanda ha sido menor que en las subastas anteriores, el organismo adscrito al Ministerio de Economía ha vuelto a elevar los tipos de interés hasta niveles máximos, según datos del Banco de España. 

Después de las subasta la prima de riesgo, que ayer escaló hasta superar los 570 puntos básicos por el recrudecimiento de las dudas sobre España, ha vuelto a repuntar en pleno coincidiendo también con el debate de convalidación del último paquete de ajustes y ha repuntado por encima de los 580 puntos básicos.
  
El Tesoro no ha logrado así revalidar el éxito de la subasta de letras del pasado martes, en la que colocó el máximo esperado y consiguió reducir el coste de la emisión en alrededor de un punto porcentual.
  
Concretamente, la subasta de bonos con vencimiento a 31 de octubre de 2014, con cupón del 3,30%, se ha saldado con la colocación de 1.359 millones de euros, frente a una demanda de 2.581,3 millones de euros. En este caso, la ratio de cobertura ha sido de 1,9 veces, frente las 4,3 veces anteriores. 

El tipo medio se ha situado en el 5,204%, superior al 4,335% de la subasta previa, y el tipo marginal en el 5,302%, también por encima del 4,483% anterior.
   
Además, el Tesoro ha adjudicado 1.074 millones de euros en obligaciones con cupón del 5,50% y vida hasta el 30 de julio de 2017. En este caso, la demanda ha alcanzado los 2.214,6 millones de euros. La ratio de cobertura ha caído de 3,4 veces a 2,1 veces.
  
El tipo medio ha sido del 6,459%, frente al 6,072%, mientras que el marginal se ha situado en el 6,543%, por encima del 6,195% anterior.
   
Por último, se han emitido 548 millones de euros en obligaciones con cupón del 4,30% y vencimiento a 31 de octubre de 2019. La demanda de este papel ha alcanzado los 1.612,6 millones, de forma que la ratio de cobertura ha pasado de 3,3 veces a 2,9 veces.
  
El tipo medio de esta emisión ha alcanzado el 6,701%, sobrepasando el 4,832% anterior, y el tipo marginal se ha situado en el 6,798%, frente al 4,899% previo.
 
El Tesoro tiene previsto realizar una nueva emisión de letras a 3 y 6 meses el próximo martes 24 de julio, para cuando ya se conocerá el techo de gasto de los Presupuestos para 2013.
  
Además, el organismo, tal y como ha hecho en años anteriores, no convocará la subasta de Bonos y Obligaciones del 16 de agosto. No obstante, sí se celebrarán las subastas de Bonos y Obligaciones del 2 de agosto, así como las subastas de Letras del Tesoro del 21 y 28 de agosto

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