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Análisis de OMEGA IGF

'Una voz desde el mercado': Mirando al euro

'Una voz desde el mercado': Mirando al euro

jueves 08 de mayo de 2014, 09:36h

La reunión de BCE y la comparecencia de su presidente serán hoy los grandes referentes. La reunión se celebra en medio de crecientes presiones para que el BCE adopte alguna medida con el objetivo de frenar los riesgos deflacionistas y la fortaleza del euro. A priori tres escenarios. El más sencillo, la política verbal y reforzar el mensaje de que hará lo necesario para salvaguardar la zona euro. Esta estrategia ha tenido hasta el momento un resultado positivo sobre los mercados de deuda europeos y se ha traducido en un descenso de las rentabilidades de los bonos de los países periféricos y las primas de riesgo. Otra posibilidad, política monetaria ortodoxa, reduciendo los tipos de interés desde el 0,25% al 0,15% y pasando los tipos de depósito a negativo penalizando a los bancos por mantener el dinero en el BCE. Como tercer escenario, el de la puesta en marcha de un programa de compra de activos. Esta alternativa además de no contar con el respaldo de Alemania, conlleva una mayor complejidad y el BCE podría precisar de más tiempo para su puesta en marcha. La alternativa de reducir los tipos de interés, aunque técnicamente más sencilla que la anterior, le permitiría ganar algo de tiempo, por lo que no debería de ser descartada. La alternativa de la política verbal es la más probable, acentuando el compromiso del BCE con la estabilidad de precios y en la que de respuesta a la creciente preocupación por la fortaleza continuada del euro. Esta estrategia también ha ido perdiendo progresivamente efectividad.
 

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