'Una voz desde el mercado': Hacia la acción preventiva

Nueva comparecencia ayer del presidente del BCE en el foro sobre la actividad de los bancos centrales, en la que reforzó las expectativas de que la entidad tome alguna medida después de admitir que podría requerirse una acción preventiva para prevenir la deflación o un endurecimiento injustificado de las condiciones monetarias y financieras. El presidente del BCE dijo "Tenemos que estar especialmente atentos en este momento, en mi opinión, ante una potencial espiral negativa que puede tomar fuerza ante la baja inflación, la caída de las expectativas de inflación y del crédito, en particular, en países con problemas." La divergencia entre Alemania y Francia, las dos principales economías de la zona euro se ha ampliado en mayo, poniendo de manifiesto que la recuperación económica no se está extendiendo de forma global por la totalidad de los países europeos, aumentando el riesgo de que se pueda producir un efecto de arrastre negativo hacia otros países. También ayer el gobernador del Banco Central de Austria señalaba que el BCE analizará la próxima semana los pasos a seguir, y que podrían significar un recorte de tipos de interés con el fin de evitar que la recuperación económica se vea interrumpida. Entre las posibles alternativas del BCE, la que tiene mayor probabilidad es la de reducir los tipos de interés de referencia y la tasa de depósito penalizando con ello a los bancos por las reservas que mantienen en el BCE. Esto debería estimular el aumento de los préstamos bancarios a las empresas, favorecer el crecimiento económico y frenar los riesgos deflacionistas.